Создано 25.07.2011 07:12
Автор: Administrator
График - это прямая, характеризующаяя некую величину, и проходящая через определенные точки. Попробуем построить график, наглядно показывающий как изменение цен базового актива, влияет на перемену стоимости опционов, на эти активы(скажем акции).
В нашем случае, горизонтальная ось графика, будет демонстрировать колебания цен на акции (либо другие базовые активы), вертикальная же ось, будет отражать изменение стоимости опционной позиции на эти самые активы.
Опционы бывают двух типов - "кол" и "пут", Думаю, не имеет смысла объяснять в чём их отличие, если вы читаете данную статью, то вы должны понимать принцип действия опционов. Как же все это отразить на графике? Допустим, вы приобрели опцион "кол", с ценой исполнения ну скажем в десять долларов. На горизонтальной оси ставим точку на отметке 10. Вертикальная позиция равна нулю - то есть если вы исполните опцион, вы ничего не потеряете и не выиграете. За 10 купили, за столько же и продали, теперь если цена на акцию вырастет до 11 долларов, и вы исполните опцион, то есть купите акцию у продавца опциона за 10 долларов, то вы заработаете 1 доллар, продав ее на рынке за 11. Значит, опционная позиция выросла. Проведем линию от нуля до единицы, Если цена на акцию будет продолжать расти, стоимость опциона тоже будет увеличиваться, и кривая будет стремиться вверх. Если же наоборот, цена акции упадет ниже стоимости опциона, вам не будет смысла исполнять его, зачем покупать акцию по цене выше рыночной, а значит кривая стоимости опциона, будет стремиться вниз.
С опционом "пут" дело обстоит иначе, если вы приобрели опцион за 10, то чтобы выгодно его исполнить, нужно чтобы цена на акцию была ниже стоимости опциона, то есть при рыночной стоимости акции в 8 долларов, вы имеете право продать акцию за 10, выручив 2 доллара.
Из этого следует, что кривая стоимости опциона, будет стремиться вверх, тогда, когда стоимость акции будет падать.
При необходимости выстраивать график с учетом премии, на графике проводится линия «нуля». То есть пока цена на опцион держится на этой линии вы ничего не теряете и не выигрываете от его исполнения. Пример: если вы приобрели опцион за 10 долларов, и 2 доллара заплатили как премию, то линию нуля нужно провести через точку 12 (10+2). Исполнив опцион по цене например в 11 долларов, то есть ниже линии нуля вы теряете 1 доллар(11-12=-1), Из этого следует что исполнять опцион, пока его стоимость ниже, или равна линии нуля не имеет смысла. Вы либо останетесь в минусе, либо в нуле. Прибыль принесет лишь исполнение опциона, когда его стоимость превысит линию нуля.