Методика расчета приблизительной стоимости опциона.

В основе стоимости для доминирующего большинства опционов лежит цена базового актива. Хотя это утверждение не всегда срабатывает на сто процентов. Например, котировки на многие опционы с облигациями, как инструментами с фиксированным уровнем доходности, основываются на доходности самих облигаций, а не на их цене.

Также, особенностью валютных опционов является то, что курс может выражаться либо в виде «курс Валюты 1 к курсу Валюты 2», либо в виде «курс Валюты 2 к курсу Валюты 1». Это и является отличительной чертой валютных опционов от акций, в которых курс выражается не количеством акций за доллар, а ценой в долларах за каждую акцию.

Кроме этого, в вышеуказанных валютных парах, проведение опциона кол на одну из валют, одновременно является опционом пут на другую из валют. Например, опцион КОЛ на евро, в валютной паре EUR/ USD, в то же время есть опционом ПУТ на доллар. Это можно объяснить тем, что в случае повышения курса евро, курс доллара понижается. Таким образом, справедливым является утверждение о взаимозаменяемости этих терминов.

Перед установлением цены на валютных опционах, нужно чётко определить, на какую из валют необходим КОЛ, а на какую - ПУТ. Хотя совершенно нормальной является просьба «КОЛ на фунт - против доллара», но для того чтобы себя обезопасить, лучше сформулировать «КОЛ на фунт - ПУТ на доллар».

Последнее утверждение справедливо в силу того, что для каждого продукта, инструмента, биржи и страны присуща своя собственная общепринятая терминология. Посему, перед первым выходом на рынок рекомендуется сверить термины.

Для расчёта стоимости опциона, в начале семидесятых годов прошлого столетия, была создана формула европейских опционов Блэка-Шоулза, на основе которой создавалось программное обеспечение, которое и производит расчёт стоимости опционов. Чтобы формула работала, необходимо задать около пяти-шести параметров. Знание самой формулы не потребуется, она заложена в «программное» обеспечение. Программа даёт возможность многим людям без высшего математического образования заниматься работой маркет-мейкера по опционам на биржах и в банковских учреждениях.

Хотя факты торговли опционами дошли до нас ещё с древних времён. Об этом упоминается в трудах Аристотель. В двенадцатом веке в Голландии использовались опционы на селедку, а в семнадцатом веке — на тюльпаны. Но как же определялись цены на опционы в былые времена? Можно привести один из методов, который позволял приблизительно вычислить премию. Он основывается на собственном прогнозе трейдера. Например, маркет-мейкер на опционе компании Х попросили реализовать сто двадцать кол на один месяц. Их цена сегодня на рынке составляет 100. Для маркет-мейкера всё начинается с установления вероятности пребывания цены на каждом из уровней цен через месяц. Но в случае продажи 120 кол, риск для любого из значений будет выше нуля. Именно через их вычленение, можно найти риск продажи опциона.

 Приблизительный расчет премии опциона при цене базового актива равной 100

Оценка стоимости опциона в 3.875 исходит из нормального распределения ценового ряда. Этот вид определения цены заложен в уравнении 1979 года Кокс-Рубинштейна. Также, на нём основывается расчёт цен опционов в американском стиле. Стоит обратить внимание: модели, которые лежат в основе образования цен опционов, предусматривают равную ценовую вероятность в обоих направле¬ниях. То есть, при этом игнорируется прогноз участников рынка о направлениях движений базовых активов.