"Деньги - это то же, что секс: если их нет, ни о чем другом не думаешь; если они есть - думаешь обо всем, только не о них."
Д.Болдуин

Способы оценки инвестиционных проектов.

Инвестиционный проект подразумевает осуществление инвестиционной деятельности. Это всегда рискованное мероприятие, а потому для потенциальных инвесторов важно оценить, насколько оно является выгодным, эффективным, рентабельным. Эффективность определяется количественными показателями, по которым можно судить о целесообразности вложения денег в то или иное мероприятие. «Выгодность» участия в проекте также может определяться для различных инвесторов и качественными специфичными показателями.

Обычно оценка инвестиционного проекта осуществляется с нескольких позиций, к которым относятся экономическая эффективность (насколько затраты окупаются результатами), социальная эффективность (насколько цели проекта удовлетворяют целям его участников), экологическая эффективность (соответствие затрат и результатов экологическим интересам общества и государства) и проч.

Можно также выделить общую эффективность проекта и эффективность участия в нем (эффективность вложений конкретного участника). Исходя из этого, существуют различные показатели «выгодности» проекта.

Рассмотрим основные способы оценки инвестиционных проектов.Среди всех показателей наиболее распространен чистый дисконтированный доход (Net present value), который представляет собой сумму нынешних платежей по проекту в будущем их выражении. Данный показатель может использоваться как для будущих проектов, так и для уже завершенных (оценивая прошлые потоки, можно сравнить ожидания с фактом). К преимуществам данного способа оценки относят, во-первых, четко определенные критерии, по которым можно принимать решения, а во-вторых, учет изменения стоимости денег по истечении определенного времени. Недостатки заключаются в том, что показатель не учитывает риски, которые можно понести в результате реализации проекта, а также нет учета вероятности наступления того или иного события.

Второй способ оценки – по внутренней норме доходности (рентабельности, окупаемости, IRR). Данный показатель предполагает определение оптимальной ставки дисконтирования, когда инвестируемые средства не подвержены большому риску. Преимущества способа в том, что можно по нему сравнивать абсолютно не похожие друг на друга проекты (по масштабам, объемам инвестиций и проч.), но по данному показателю нельзя определить, допустим, сколько денег в абсолютном выражении принесет то или иное мероприятие, к тому же в одном проекте можно определить несколько значений показателя, что связано с чередованием притоков и оттоков, а среднее их значение не будет носить никакого смысла.

Еще один показатель – индекс доходности (рентабельности), который определяет «отдачу» проекта относительно вложенных в него денежных средств. Рассчитывается как отношение суммы накопленных поступлений (притоков денежных средств) к сумме накопленных платежей (оттоков денежных средств). Преимуществами данного способа оценки является относительность показателя и то, что он позволяет формировать наиболее привлекательный инвестиционный портфель. Основной его минус – зависимость от нормы дисконта.

Нужно отметить, что при оценке инвестиционных проектов специалисты используют различные показатели, и лишь одновременно рассчитывая несколько из них, можно более уверенно говорить об эффективности проекта.

Комментарии  

 
#2 Болик 2012-02-13 19:57
Хорошая статья. Интересная, но немного "суховатая".
 
 
#1 Алексей 2011-07-17 20:19
Отличная статья! Пять баллов!
 

Добавить комментарий

НОВЫЕ СТАТЬИ ПОПУЛЯРНЫЕ СТАТЬИ
  • Покупка новых акций по стратегии 3 акции в восходящем тренде

    Запустил новый скриннер до начала торгов по стратегии 3 акции в восходящем тренде.

    Сегодня добавлю в портфель LG Display и WESCO International Inc. ManpowerGroup Inc остается в портфеле с прошлой недели. Дополнение! Из-за высоких спредов по 2 - 3 % было принято решение купить Goodyear вместо WESCO. По другим бумагам с более высокой доходностью колоссальные спреды.

  • Итоги первой недели по стратегии 3 акции в растущем тренде

    Прошал первая неделя. Итоги получилось не очень впечатлительными.

  • Покупка акций по стратегии 3 акций в растущем тренде

    Недавно я описал стартегию 3 акции в растущем тренде. Каждую неделю с помощью скринера акций Тинькофф Инвестиции я буду искать акции и добавлять их в портфель или делать ребаласировку.

  • Стратегия №1. 3 акции в растущем тренде.

    Суть этой стратегии заключается в выборе акций финансово сильных компаний, которые в последние недели показвают стремительный рост. Идея заключается в продолжении движения.

  • Покупка акций Kinder Morgan (#KMI)

    Не является инвестиционной рекомендацией.

    Суть идеи - восстановление к доковидным уровням. Краткосрочная сделка. В случае, если цена пойдет не в нашу сторону можно усредняться и ждать роста, так как компания сильная и в долгосрочной перспективе останется точно на тех же уровнях или вырастет.

    Целевая цена - 21$. Потенциал роста 20%. 

    Kinder Morgan - одна из крупнейших энергетических инфраструктурных компаний в Северной Америке. Владеет долей участия или эксплуатирует около 83 000 миль трубопроводов и 144 терминала. Трубопроводы компании транспортируют природный газ, бензин, сырую нефть, углекислый газ (CO2) и многое другое. Териналы компании хранят и обрабатывают возобновляемое топливо, нефтепродукты, химикаты, растительные масла и другие продукты.

  • Теория позднего модерна Ю.Хабермаса: процессы «колонизации жизненного мира».

    Хабермас рассматривает современность как «незаконченный проект». Центральной проблемой продолжает оставаться рациональность. Утопическая цель заключается в том, чтобы максимально рационализировать так называемые им «систему», так и «жизненный мир».  Т.е. есть «Система» – это государство и экономика (они действуют стратегически и рационально) И есть «Жизненный мир» – это частная жизнь людей и гражданское общество (они коммуникативны и подвержены морали).

  • Теория радикализированного модерна Гидденса

    Гидденс характеризует современную эпоху как радикализированный модерн, главной чертой которого является рефлексивность

    Гидденс рассматривает современность как «сокрушительную силу», которая, в некоторой степени, не управляема.