"Деньги - одно из величайших орудий обретения свободы, придуманных человеком."
Ф.Хайек

Обратимые долговые обязательства

Для обратимых долговых обязательств характерна высокая стоимость единицы (минимум один миллион франков) и очень разные сроки погашения (от десяти дней до семи лет). Подписаться на них может любой экономический агент, располагающий необходимой суммой; они свободно обращаются на вторичном рынке и бывают четырех видов:

— казначейские боны на текущих счетах, выпускаемые Казначейством и размещаемые среди банков;

— банковские депозитные сертификаты;

— эмитируемые небанковскими учреждениями векселя по коммерческому кредиту — эквивалент   американских   «commercialpaper»;

— боны финансовых учреждений и компаний, выпускаемые такими учреждениями, как Национальный кредит, Банк земельного кредита Франции или общества регионального развития.

Казначейские боны на текущих счетах размещаются Банком Франции за счет Казначейства через торги, проводимые раз в неделю. Предложения об их покупке, чтобы быть принятыми, должны исходить от банков; именно поэтому в предыдущей главе мы упомянули их среди инструментов денежного рынка.

Депозитные сертификаты для банка — одно из средств привлечь ликвидные ресурсы либо других банков, либо компаний и частных лиц. Поэтому о них шла речь в первой главе, наряду с другими вложениями капитала ликвидного характера.

С помощью векселей по коммерческому кредиту компании, напротив, могут привлечь заемный капитал из иных, нежели банки, источников. Следовательно, оказывается, что такого рода векселя исключают посредническую роль банков, что, однако, не мешает банкам участвовать в организации их обращения.

С одной стороны, каждый вексель должен быть домицилирован в банке. Обычно домицилирующий банк берет на себя обязанности по его размещению и при необходимости дает обязательство выкупить его до истечения срока платежа, как банк поступил бы со своими собственными депозитными сертификатами.

С другой стороны, компания-эмитент имеет возможность (но не обязана) просить у одного или нескольких банков поручительство (при единичной стоимости векселей от одного до трех миллионов франков) или обязательство выступить вместо кредитора. Такое обязательство поручительством состоит в том, что банк обещает предоставить компании-эмитенту кредит в случае, если сложившаяся на рынке конъюнктура не позволит ей по наступлении срока платежа по векселю пролонгировать кредит.

Обратимые долговые обязательства свободно выпускаются на рынке евровалют. Некоторые компании регулярно привлекают средне- и долгосрочные ресурсы в валюте путем эмиссии трехмесячных векселей, возобновляемых столько раз, сколько потребуется, под прикрытием банковских обязательств о замене кредитора. 

Добавить комментарий

Посмотрите похожие материалы:

НОВЫЕ СТАТЬИ ПОПУЛЯРНЫЕ СТАТЬИ
  • Покупка новых акций по стратегии 3 акции в восходящем тренде

    Запустил новый скриннер до начала торгов по стратегии 3 акции в восходящем тренде.

    Сегодня добавлю в портфель LG Display и WESCO International Inc. ManpowerGroup Inc остается в портфеле с прошлой недели. Дополнение! Из-за высоких спредов по 2 - 3 % было принято решение купить Goodyear вместо WESCO. По другим бумагам с более высокой доходностью колоссальные спреды.

  • Итоги первой недели по стратегии 3 акции в растущем тренде

    Прошал первая неделя. Итоги получилось не очень впечатлительными.

  • Покупка акций по стратегии 3 акций в растущем тренде

    Недавно я описал стартегию 3 акции в растущем тренде. Каждую неделю с помощью скринера акций Тинькофф Инвестиции я буду искать акции и добавлять их в портфель или делать ребаласировку.

  • Стратегия №1. 3 акции в растущем тренде.

    Суть этой стратегии заключается в выборе акций финансово сильных компаний, которые в последние недели показвают стремительный рост. Идея заключается в продолжении движения.

  • Покупка акций Kinder Morgan (#KMI)

    Не является инвестиционной рекомендацией.

    Суть идеи - восстановление к доковидным уровням. Краткосрочная сделка. В случае, если цена пойдет не в нашу сторону можно усредняться и ждать роста, так как компания сильная и в долгосрочной перспективе останется точно на тех же уровнях или вырастет.

    Целевая цена - 21$. Потенциал роста 20%. 

    Kinder Morgan - одна из крупнейших энергетических инфраструктурных компаний в Северной Америке. Владеет долей участия или эксплуатирует около 83 000 миль трубопроводов и 144 терминала. Трубопроводы компании транспортируют природный газ, бензин, сырую нефть, углекислый газ (CO2) и многое другое. Териналы компании хранят и обрабатывают возобновляемое топливо, нефтепродукты, химикаты, растительные масла и другие продукты.

  • Теория позднего модерна Ю.Хабермаса: процессы «колонизации жизненного мира».

    Хабермас рассматривает современность как «незаконченный проект». Центральной проблемой продолжает оставаться рациональность. Утопическая цель заключается в том, чтобы максимально рационализировать так называемые им «систему», так и «жизненный мир».  Т.е. есть «Система» – это государство и экономика (они действуют стратегически и рационально) И есть «Жизненный мир» – это частная жизнь людей и гражданское общество (они коммуникативны и подвержены морали).

  • Теория радикализированного модерна Гидденса

    Гидденс характеризует современную эпоху как радикализированный модерн, главной чертой которого является рефлексивность

    Гидденс рассматривает современность как «сокрушительную силу», которая, в некоторой степени, не управляема.